2024年上半年，EMEIA区IPO市场迎来显著复苏，IPO数量在全球的占比达到自2008年全球金融危机以来的最高水平，交易数量和交易金额分别占全球交易总量和交易总额的45%和46%。其中，欧洲市场迎来多宗大型IPO交易，这表明随着估值水平提升，投资者申购新股热情升温，更多的大型公司认为当前的市场环境正形成富有吸引力的IPO窗口期。
公开资料显示，江苏东海农商银行成立于2015年，位于连云港市，是一家以从事货币金融服务为主的企业。企业注册资本42346.2717万人民币，实缴资本，法定代表人为张军。
民生证券股份有限公司方竞,宋晓东近期对炬芯科技进行研究并发布了研究报告《2024年半年报点评：业绩稳步增长，三核异构端侧AI处理器推向市场》，本报告对炬芯科技给出买入评级，当前股价为21.59元。
炬芯科技(688049)
事件：8月26日，炬芯科技发布2024年半年报。2024年上半年公司实现营业收入2.80亿元，同比增长27.90%；实现归母净利润0.41亿元，同比增长65.73%；扣非归母净利润0.23亿元，同比增长45.41%，其中Q2单季度公司实现营业收入1.62亿元，同比增长17.52%；归母净利润0.32亿元，同比增长94.11%；扣非归母净利润0.18亿元，同比增长15.00%。
业绩稳步上升，盈利能力显著提升。随着上半年消费电子行业市场需求持续回暖，公司把握市场需求和技术演进方向，采取积极的销售策略，1H24实现营收2.80亿元，同比增长27.90%；归母净利润0.41亿元，同比增长65.73%。公司持续优化产品结构，高毛利率产品销售占比提升，1H24毛利率46.46%，同比增长5.17pct。
三核异构核心架构研发成功，芯片研发持续推进。公司研发布局低功耗端侧大算力，已成功研发基于CPU、DSP+NPU三核异构的核心架构。其中NPU的第一个技术实现路径是基于SRAM的存内计算(CIM)技术设计的AI算法硬件加速引擎，可实现性能、成本和功耗之间的平衡。后期三核异构的AI核心架构将陆续应用于高端音箱SoC芯片、低延迟高音质无线音频SoC芯片、端侧AI处理器芯片等方案中。无线音频芯片方面，公司第一代集成存内计算NPU的高端蓝牙音箱SoC芯片ATS286X和低延迟高音质无线音频SoC芯片ATS323X均已流片并通过内部验证。蓝牙音箱方面，公司第一代卡拉OK音箱芯片ATS2835K方案已步入量产，多家客户正在进行产品开发。此外，公司光能量蓝牙语音遥控器方案已进入国际一线TV品牌客户的立项评估阶段，K歌蓝牙语音遥控器正在导入首发品牌客户。
头部客户渗透率不断提升，新品持续放量。蓝牙音箱SoC芯片方面，公司中高端蓝牙音箱SoC在国际一线品牌已实现突破，主要客户包括哈曼、SONY、安克创新、荣耀、小米、罗技、Razer、漫步者等众多终端品牌。低延迟高音质无线音频SoC芯片方面，公司已进入SONY、Samsung、Vizio、海信、TCL、Polk、ONN、Amazon、大疆、RODE、猛玛、枫笛、西伯利亚、倍思等多个品牌。蓝牙耳机SoC芯片方面，公司已进入荣耀、realme、传音、JBL、倍思、TOZO等终端耳机品牌供应链。端侧AI处理器芯片方面，公司的端侧处理器芯片已在国际一线音频品牌客户大规模出货，并持续放量中。
投资建议：考虑到公司业务结构变化，我们调整公司业绩预期，预计24/25/26年公司归母净利润分别为0.92/1.19/1.49亿元，24/25/26年利润对应现价PE分别为34/26/21倍。公司端侧AI处理器处于逐步放量阶段，维持“推荐”评级。
风险提示：下游需求不及预期；市场竞争加剧；新品推进不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，首创证券何立中研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利8690万，根据现价换算的预测PE为30.84。
最新盈利预测明细如下：
